Đầy ắp tiền, doanh thu tăng trưởng liên tục và biên lợi nhuận gộp chỉ có “trong mơ” là thành quả sau gần 20 năm hình thành phát triển VNG của “bang chủ” Lê Hồng Minh. Không dừng lại ở đó, từ VNG, ông Lê Hồng Minh đã giúp ngành Game Online thoát khỏi danh mục sản phẩm chịu thuế tiêu thụ đặc biệt ở Việt Nam.
Đầy ắp tiền, doanh thu tăng trưởng liên tục và biên lợi nhuận gộp chỉ có "trong mơ" là thành quả sau gần 20 năm hình thành phát triển VNG của "bang chủ" Lê Hồng Minh. Không dừng lại ở đó, từ VNG, ông Lê Hồng Minh đã giúp ngành Game Online thoát khỏi danh mục sản phẩm chịu thuế tiêu thụ đặc biệt ở Việt Nam.
Được thành lập vào năm 2004 bởi 5 anh chàng mê game với tên gọi là VinaGame, năm 2014, VNG được World Starup Report bình chọn là kỳ lân công nghệ đầu tiên của Việt Nam. 3 năm sau, kỳ lân VNG gây bất ngờ khi ký kết Bản ghi nhớ về niêm yết cổ phiếu trên Nasdaq, sàn chứng khoán lớn thứ hai thế giới.
Năm 2019, từ thương vụ Temasek (Singapore) rót vốn vào kỳ lân này, giá của VNG lần đầu được hé mở. 2,2 tỷ USD! Và nay giá của VNG được cho là khoảng 3 tỷ USD.
4 mảng kinh doanh chính kỳ lân công nghệ này tập trung phát triển là trò chơi trực tuyến (Game online), nền tảng kết nối, thanh toán và dịch vụ đám mây... Dù vậy, game online vẫn là cỗ máy in tiền của VNG.
Thành lập năm 2004 nhưng người ta chỉ thực sự biết đến VNG từ năm 2005, khi công ty ký hợp đồng với Kingsoft để mang Võ Lâm Truyền Kỳ về Việt Nam, mở đường cho kỷ nguyên game nhập vai tại đây.
Chỉ trong 1 tháng, trò chơi này ngay lập tức tạo nên cơn sốt chưa từng có tại thị trường game trực tuyến Việt Nam. Có những lúc, Võ Lâm Truyền Kỳ đạt tới 300.000 người chơi truy cập trong cùng một thời điểm.
Với niềm đam mê game cùng sự nhạy bén của người trưởng thành từ lò luyện "cá mập" – VinaCapital, ông Lê Hồng Minh cùng các cộng sự VNG nhanh chóng chuyển hóa ngành game còn sơ khai của Việt Nam thành "mỏ vàng" bằng cách phân phối game ngoại, nội địa hóa game.
Năm 2006, VNG đạt mức doanh thu 17 triệu USD, gấp 6 lần doanh thu năm 2005. Năm 2020, VNG đạt mức doanh thu 260 triệu USD. Đến cuối năm 2020, tổng tài sản của VNG đạt hơn 7.872 tỷ đồng, trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền hơn 4.500 tỷ đồng.
Đầy ắp tiền, doanh thu tăng trưởng liên tục và biên lợi nhuận gộp chỉ có "trong mơ" là thành quả sau gần 20 năm hình thành phát triển VNG, khai mở "mỏ vàng" Game Online của "bang chủ" Lê Hồng Minh. Chỉ tính riêng trong 10 năm trở lại đây, doanh thu thuần của VNG tăng trưởng bình quân khoảng 23,6%/năm, biên lợi nhuận gộp duy trì từ 41 - 60%.
Dù có biên lợi nhuận gộp "trong mơ" của nhiều doanh nghiệp, doanh thu tăng trưởng liên tục 6 năm, nhưng kết quả cuối cùng (Lợi nhuận trước thuế hợp nhất) của VNG lại thiếu ổn định và không tương xứng.
Phải chăng dàn lãnh đạo của VNG mà đứng đầu là ông Lê Hồng Minh - chuyên gia tài chính từng làm việc cho Vina Capital không thể "sửa chữa" những yếu điểm đó?
Một phần của bức tranh lợi nhuận đã được Chủ tịch Lê Hồng Minh hé lộ.
Đơn cử năm 2020, trả lời cổ đông về kế hoạch kinh doanh năm 2020 thể hiện lợi nhuận âm 246 tỷ đồng khi trình Đại hội đồng cổ đông, lãnh đạo VNG cho biết: VNG tập trung đầu tư cho nhiều sản phẩm chiến lược dài hạn trong đó có ZaloPay, song vẫn đảm bảo quyền lợi cho cổ đông.
Con số âm 246 tỷ đồng chỉ là ghi nhận theo nguyên tắc kế toán trên Báo cáo tài chính hợp nhất.
Thực tế, lợi nhuận dự kiến cho các cổ đông VNG là 299 tỷ đồng.
Kết thúc năm 2020, báo cáo tài chính VNG cho thấy, VNG đạt 383 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, sụt giảm mạnh so với năm 2019.
Điều này đồng nghĩa, cản trở đà tăng trưởng lợi nhuận của VNG nằm trong sự chủ động của người đứng đầu khi "biết lỗ" nhưng vẫn đầu tư. Đầu tư càng lớn, lỗ càng nặng.
Có 8 công ty con trực tiếp, nhưng trên 76% tổng vốn đầu tư được ông chủ VNG rót vào Zion - đơn vị sở hữu ví điện tử ZaloPay đến cuối tháng 6/2021, tăng 761% trong 10 năm.
Chưa kể, 946 tỷ đồng dự phòng vì Zion liên tục thua lỗ. Chỉ tính từ 2016 – 2020, Zion đã lỗ tới 1.226 tỷ đồng.
Cỗ "máy đốt tiền" khác mà ông Lê Hồng Minh rót vốn là thương mại điện tử.
Đầu tư vào đơn vị vận hành sàn thương mại điện tử Tiki từ năm 2016, liên tục rót thêm vốn, lỗ lũy kế mà VNG phải gánh đã "bào mòn" toàn bộ giá trị khoản đầu tư.
Xét về khía cạnh kinh doanh, tài chính sẽ rất khó thuyết phục các ông chủ của VNG rót tiền vào các đơn vị "lỗ chồng lỗ" này.
Tuy nhiên, khi một công ty có quá nhiều tiền (chiếm trên 37% tổng tài sản kể từ 2012 đến nay), không vay nợ, thì đây là lĩnh vực để người ta có thể "đẩy tiền ra ngoài" nhằm tránh thuế bao gồm thuế thu nhập và thuế đánh vào sản phẩm, như với trường hợp của VNG có thể là thuế tiêu thụ đặc biệt cho sản phẩm game online.
Ngoài ra, các khoản đầu tư của VNG vào sản phẩm công nghệ còn giúp VNG có thêm các kênh quảng cáo/phân phối sản phẩm nhanh đến người dùng.
Hơn thế nữa, việc đầu tư vào sản phẩm công nghệ giúp VNG hoàn thành sứ mệnh của mình trong vai trò người tiên phong phát triển ngành công nghiệp nội dung số, ngành Việt Nam đang chú trọng.
Còn nhớ trong các kỳ họp Quốc hội trước, nghị trường đã rất nóng với đề tài đưa game online vào đối tượng đánh thuế tiêu thụ đặc biệt.
Sau nhiều ý kiến thảo luận, Quốc hội quyết định chưa bổ sung mặt hàng kinh doanh game online vào đối tượng chịu thuế tiêu thụ đặc biệt.
Một trong những lý do chính được đưa ra, vì dịch vụ game online là một loại hình dịch vụ trong ngành công nghiệp nội dung số được Nhà nước khuyến khích và ưu đãi phát triển thành ngành kinh tế trọng điểm.
Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, có nhiều lý do thuyết phục hơn để đưa Game Online vào đối tượng chịu thuế tiêu thụ đặc biệt khi mà thế giới đã có quốc gia đánh thuế vào game online, tăng các biện pháp quản lý như siết thời gian chơi game, tạm ngừng cấp giấy phép phát hành trò chơi điện tử vô thời hạn…Và, dự địa tài khóa của Việt Nam đang thu hẹp dần do ảnh hưởng của dịch Covid -19.
Trụ sở VNG. (Ảnh: VNG)
Tháng 7/2017, CTCP Zion gia nhập Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam. Năm 2018, báo cáo VNG cho biết, ZaloPay đạt mốc trên 1 triệu giao dịch/tháng, có 250.000 tài khoản hoạt động/tháng, giá trị giao dịch trên 300 tỷ đồng/tháng, tăng 10 lần so với năm 2017.
Tháng 4/2018, cơ quan quản lý chấm dứt việc cho phép dùng thẻ cào thanh toán trực tuyến đối với tất cả các nhà phân phối game online tại Việt Nam sau sự kiện "rúng động" về đường dây đánh bạc nghìn tỷ Phan Sào Nam.
VNG phải đóng kênh nạp tiền qua thẻ cào điện thoại, mảng kinh doanh game online của VNG bị ảnh hưởng. Zalo Pay là một thay thế hoàn hảo. Nhờ vậy, doanh thu game online sụt giảm trong năm 2018 nhưng nhanh chóng được bù đắp và lấy lại đà tăng trưởng trong năm 2019.
ZaloPay – Quân bài chiến lược của Lê Hồng Minh. (Ảnh: VNG)
Không chỉ là mảnh ghép quan trọng để xây dựng một hệ sinh thái bền vững cho VNG, đây còn là quân bài "chiến lược" kể từ năm 2018, khi ông chủ của kỳ lân này nhìn thấy cơ hội và tiềm năng phát triển của thanh toán di động. 100 triệu người dùng Zalo, không chỉ ở Việt Nam và tệp khách hàng mảng game là lợi thế mà ZaloPay có được.
Khát vọng mà Chủ tịch Lê Hồng Minh đặt ra cho VNG, năm 2023 sẽ đạt 320 triệu người dùng toàn cầu, 32 triệu người dùng cho các sản phẩm mới (payment, AI), và 320 ngàn khách hàng doanh nghiệp.
Nhấn mạnh rằng, đây là những con số "điên rồ", song ông Lê Hồng Minh cho rằng, VNG sẽ cố gắng hết sức và tập trung các nguồn lực để hướng tới những cột mốc này, dù VNG hoàn toàn có thể không chạm được tới các con số "điên rồ" đó. Nhưng đạt được (hay không) sẽ không phải là điều quan trọng nhất. Phải chăng mọi con đường dẫn đến phát triển bền vững ngành Game Online mới là điều quan trọng nhất?
Chuyến bay VN158 của Vietnam Airlines hành trình từ Đà Nẵng đi Hà Nội đã phải chuyển hướng hạ cánh khẩn cấp xuống sân bay Phú Bài (Huế) để cấp cứu một hành khách nữ gặp vấn đề sức khỏe.
Trong trận ra quân của Real Madrid tại bảng H FIFA Club World Cup 2025™, các Madridista đang chờ đợi màn trình làng hoành tráng của HLV Xabi Alonso trước đối thủ Al-Hilal.
Chia sẻ
UBND thành phố Hà Nội vừa có quyết định phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư dự án Vành đai 4- Vùng Thủ đô trị giá 56.000 tỷ đồng. Theo đó, loạt doanh nghiệp lớn đã lộ diện như Cityland, VEC, Saigon Sunflower...
Chia sẻ
Để cải tạo cho đất trồng tơi xốp, tăng năng suất, hiệu quả cây trồng theo từng vụ, người dân xã Tiên Thắng (huyện Tiên lãng, TP. Hải Phòng) đã trồng tăng vụ bằng cây lạc (tức đậu phộng). Mỗi vụ thu hoạch trừ mọi chi phí cũng mang về cho nông dân 4 - 4,5 triệu đồng/sào, giá trị gấp 5 - 6 lần trồng cây lúa.
Chia sẻ
“Khoán chui hay là chết” của nhà báo Thái Duy là một trong những bài báo tác động mạnh mẽ nhất đến những chủ trương quan trọng trong sản xuất nông nghiệp, nông dân, nông thôn. Tháo gỡ nhiều vướng mắc cho người nông dân có thể được sống trên cánh đồng của mình”, nhà báo Hồ Quang Lợi - nguyên Phó Chủ tịch Thường trực Hội Nhà báo Việt Nam chia sẻ với PV Dân Việt.
Chia sẻ
Một người đàn ông khoảng 60 tuổi người Hàn Quốc đang bị điều tra vì giết hại hàng trăm con chó bằng thiết bị điện.
Chia sẻ
Nhân kỷ niệm 100 năm Ngày Báo chí Cách mạng Việt Nam, Báo Nhân Dân ra mắt 3 ấn phẩm đặc biệt và triển lãm kỷ niệm 100 năm Báo chí Cách mạng Việt Nam vào sáng nay (18/6).
Chia sẻ
Cơ quan CSĐT Công an TP.HCM đã ra quyết định tạm giữ hình sự đối tượng Nguyễn Bảo Hoàng (SN 1994, ngụ huyện Gò Dầu, tỉnh Bình Dương), tài xế gây ra vụ tai nạn giao thông đặc biệt nghiêm trọng trên địa bàn quận Bình Tân khiến hai người tử vong tại chỗ.
Chia sẻ
Ngay từ đầu tháng 6, tại nhiều khu vực nuôi trồng thủy sản thuộc tỉnh Quảng Ninh, nền nhiệt liên tục được ghi nhận ở mức cao trên 30 độ C, ảnh hưởng đến sự phát triển của nhiều loài thủy sản.
Chia sẻ
Đăng đàn giải trình các ý kiến đại biểu tại phiên thảo luận ở Quốc hội sáng nay 18/6, Bộ trưởng Bộ Tài chính hé lộ vấn đề xử lý tài sản dôi dư sau sáp nhập các tỉnh, vấn đề được nhiều địa phương và dư luận quan tâm.
Chia sẻ
Người dân phát hiện một lượng lớn thực phẩm chức năng bị đổ bỏ tại điểm tập kết, thu gom rác trên địa bàn khu 8, phường Hồng Hà, TP Hạ Long, tỉnh Quảng Ninh.
Chia sẻ
Nhiều hộ kinh doanh vi phạm môi trường, kinh doanh hàng hóa giả mạo nhãn hiệu trên địa bàn Đà Nẵng bị xử phạt hàng trăm triệu đồng.
Chia sẻ
Chi cục Trồng trọt và Kiểm lâm TP.Hải Phòng đã phối hợp với Trung tâm Cứu hộ các loài linh trưởng nguy cấp Vườn Quốc gia Cúc Phương đã tổ chức cứu hộ thành công 3 cá thể culi nhỏ thuộc danh mục động vật rừng nguy cấp nhóm (IB).
Chia sẻ
Ngày 9/06/2025, Ban Chấp hành Trung Ương đã ban hành Quy định số 299-QĐ/TW, quy định về chức năng, nhiệm vụ, tổ chức bộ máy cơ quan tham mưu, giúp việc đảng ủy xã, phường, đặc khu nhằm đảm bảo tham mưu, không chồng chéo, trùng lặp chức năng, nhiệm vụ giữa các cơ quan chuyên trách tham mưu, giúp việc.
Chia sẻ
Trong Ỷ thiên đồ long ký, Đồ Long đao không chỉ là một vũ khí đơn thuần mà còn là biểu tượng của quyền lực, danh vọng và cả những cuộc tranh đấu khốc liệt.
Chia sẻ
Ngày 18/6, tỉnh Bình Dương dự kiến khởi công dự án đường Vành đai 4 qoạn qua cầu Thủ Biên - sông Sài Gòn giai đoạn 1 có tổng mức đầu tư gần 12.000 tỷ đồng, là một trong những công trình giao thông trọng điểm của tỉnh.
Chia sẻ
Sáng 18/6, Tỉnh ủy Thái Nguyên đã tổ chức Lễ kỷ niệm 100 năm Ngày Báo chí Cách mạng Việt Nam (21/6/1925 - 21/6/2025) và tổng kết 10 năm thực hiện Chỉ thị số 05-CT/TW của Bộ Chính trị khóa XII về “Đẩy mạnh học tập và làm theo tư tưởng, đạo đức, phong cách Hồ Chí Minh”.
Chia sẻ
Trước khi mùa giải 2024/2025 khép lại, tiền vệ A Mít đã chính thức nói lời chia tay CLB Đông Á Thanh Hoá. Thông tin được cầu thủ sinh năm 1997 xác nhận trên trang cá nhân bằng một dòng chia sẻ cảm xúc, gửi lời cảm ơn tới đội bóng, ban huấn luyện, đồng đội và người hâm mộ xứ Thanh.
Chia sẻ
Bị vết thương do cành cây, mảnh gỗ đâm vào tay, chân, 2 bệnh nhân chỉ tự xử lý, nào ngờ vài ngày sau bị cứng hàm, tăng trương lực cơ...
Chia sẻ
Cảnh sát Nhật Bản đã bắt giữ ông Hirokazu Kitano và hai thành viên trong gia đình vì tiếp tục kinh doanh bất chấp lệnh đóng cửa, sau khi hơn 80 khách hàng bị ngộ độc thực phẩm do nhiễm norovirus trong tháng 2/2025.
Chia sẻ
Ban Thường vụ Tỉnh uỷ Hưng Yên vừa kết luận về độ tuổi, trình độ lý luận chính trị của nhân sự công an và trình độ lý luận chính trị của nhân sự lãnh đạo Ban chỉ huy quân sự khi tham gia cấp uỷ xã mới.
Chia sẻ
Một vụ tai nạn giao thông nghiêm trọng vừa xảy ra trên địa bàn tỉnh Hải Dương. Vụ việc đã khiến 1 người chết, 2 người bị thương nặng.
Chia sẻ
Nêu vấn đề giá vàng, giá điện tăng kéo theo tăng giá thực phẩm, đại biểu Quốc hội Thái Thu Xương đề nghị khẩn trương xem xét, điều chỉnh, tăng lương tối thiểu vùng từ tháng 7/2025, đây là yêu cầu cấp thiết của cuộc sống.
Chia sẻ
Bất chấp nguy hiểm, nhiều tài xế xe máy chạy vào cao tốc trên đại lộ Thăng Long để né điểm rào chắn trên đường gom. Các phương tiện nối đuôi nhau len lỏi giữa dòng ôtô đang lưu thông với tốc độ cao.
Chia sẻ
Taeil, cựu thần tượng K-pop từng hoạt động dưới trướng SM Entertainment, bị đề nghị mức án 7 năm tù vì tham gia cưỡng hiếp một phụ nữ say rượu vào tháng 6/2024.
Chia sẻ
Trong vụ án FLC, ông Lê Hải Trà, cựu Phó tổng giám đốc Hose bị xác định phạm tội theo khoản 3, Điều 356 với khung hình phạt từ 10 – 15 năm tù nhưng chỉ bị tòa sơ thẩm phạt 5 năm. Vị này vẫn xin giảm thêm hình phạt và cấp phúc thẩm cho biết nếu có căn cứ sẽ xem xét.
Chia sẻ
Tôm rim thịt mặn ngọt chỉ là một món bình dân quen thuộc Món ăn mang vị mặn ngọt hài hòa giữa tôm và thịt, màu sắc hấp dẫn, ăn kèm với cơm rất ngon.
Chia sẻ
Dự án Đầu tư xây dựng và kinh doanh hạ tầng kỹ thuật Khu công nghiệp Nhơn Hội (Khu B) tại Khu kinh tế Nhơn Hội (Bình Định), do Công ty TNHH MTV Hong Yeung Việt Nam làm chủ đầu tư. Trải qua 18 năm, dự án với diện tích 447ha, chỉ thu hút được 2 nhà đầu tư thứ cấp, tỷ lệ lấp đầy rất thấp. Lãnh đạo UBND tỉnh Bình Định cho biết, đang chờ ý kiến Bộ ngành Trung ương để có hướng xử lý với dự án này.
Chia sẻ
Quân đội Nga đã phát động một cuộc tấn công kết hợp quy mô lớn vào Ukraine gồm máy bay và tên lửa Kinzhal làm ít nhất 10 người thiệt mạng, trong đó có một công dân Mỹ.
Chia sẻ
Vietjet và hãng sản xuất máy bay Airbus hôm nay công bố đơn đặt hàng lớn, gồm 100 máy bay và 50 quyền chọn mua A321neo mới. Sự kiện diễn ra tại Triển lãm Hàng không Lé Bourget Paris (Paris Airshow) 2025, góp phần thúc đẩy kim ngạch hợp tác kinh tế giữa Việt Nam - Pháp và Châu Âu, đồng thời ghi dấu mốc giai đoạn phát triển mới của Vietjet theo hướng tập đoàn hàng không đa quốc gia.
Chia sẻ
Tháng 8 năm nay, Vincom Mega Mall Ocean City – trung tâm thương mại đẳng cấp phía Đông Hà Nội – sẽ chính thức khai trương, hứa hẹn mở ra một điểm đến không thể bỏ lỡ với hàng loạt trải nghiệm đột phá chưa từng có.
Chia sẻ
